近日，據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局2018年統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)部分家庭債務(wù)指標(biāo)逼近或已超過(guò)08年美國(guó)金融危機(jī)前峰值，其中房貸（含公積金）與家庭可支配收入之比由2016年底的68％增至2017年底的71％；個(gè)人住房貸款余額21.9萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)22.2%。這些指標(biāo)反映出當(dāng)前房?jī)r(jià)過(guò)高導(dǎo)致家庭負(fù)擔(dān)普遍過(guò)重，存在嚴(yán)重的社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)和隱患，亟待重視。

　　一、我國(guó)家庭債務(wù)存在的問(wèn)題現(xiàn)狀

　　1、家庭債務(wù)與可支配收入之比逐年遞增。改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)GDP高速增長(zhǎng)，居民收入也在持續(xù)增加，但我國(guó)家庭部門(mén)加杠桿的主體——城鎮(zhèn)居民收入增速遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于GDP的增速。據(jù)中國(guó)人民銀行、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局2018年公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，近三年來(lái)，我國(guó)整體家庭債務(wù)占可支配收入比重逐年遞增：2015年為86.4％、2016年為97.3％、2017年為107.2％。直至2017年，我國(guó)家庭債務(wù)與可支配收入之比已高達(dá)107.2％，超過(guò)美國(guó)當(dāng)前水平，更是逼近美國(guó)金融危機(jī)前峰值。上海財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)項(xiàng)目組稱(chēng)，從家庭債務(wù)占可支配收入的比重來(lái)看，家庭債務(wù)問(wèn)題已非常嚴(yán)重，而且其影響并不僅局限于家庭部門(mén)內(nèi)部，更多的還會(huì)對(duì)其他部門(mén)產(chǎn)生嚴(yán)重的負(fù)外部性。

2、家庭債務(wù)結(jié)構(gòu)呈多樣化、復(fù)雜化。伴隨著家庭債務(wù)的累積，我國(guó)家庭債務(wù)結(jié)構(gòu)也變得越來(lái)越多樣化，房貸依舊是家庭債務(wù)大頭，但新興的各式網(wǎng)貸、小額貸，這給家庭解決資金流動(dòng)性壓力更增加了復(fù)雜性。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、BIS等部門(mén)2018年統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，房貸（含公積金）與家庭可支配收入之由2016年底的68％增至2017年底的71％，僅增加了3個(gè)百分點(diǎn)。而其他類(lèi)型貸款如居民短期債務(wù)，2015～2016兩年間累積1.37萬(wàn)億元短期貸款，2018年前5個(gè)月就新增0.86萬(wàn)億元；經(jīng)營(yíng)性貸款在2017年全年就增加了0.67萬(wàn)億元，是2015～2016兩年累積額的1.5倍，2018年前5個(gè)月更是已累計(jì)增加0.5萬(wàn)億元。2017年國(guó)際貨幣基金組織IMF報(bào)告稱(chēng)，家庭債務(wù)提高在短期內(nèi)有助于提高消費(fèi)、推動(dòng)就業(yè)、提升房產(chǎn)和銀行資產(chǎn)價(jià)格，但在3年至5年后，家庭債務(wù)攀升對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)則有負(fù)面影響，而且在很大程度上會(huì)引發(fā)銀行業(yè)危機(jī)。

3、家庭負(fù)債區(qū)域性不均衡。我國(guó)家庭債務(wù)問(wèn)題錯(cuò)綜復(fù)雜，因?yàn)榧彝鶆?wù)的地區(qū)差異性與地區(qū)發(fā)展并沒(méi)有必然關(guān)系。據(jù)中國(guó)人民銀行、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局2018年公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2017年，已有超過(guò)10個(gè)省市的家庭債務(wù)與可支配收入之比超過(guò)100％。福建、廣東、浙江等三個(gè)省份已超過(guò)美國(guó)金融危機(jī)前的峰值，重慶與北京這兩個(gè)直轄市也正在逼近這一峰值。上海財(cái)經(jīng)大學(xué)高等研究院博士后寧磊表示，如果家庭債務(wù)的累積出現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平不高的地區(qū)，則不僅會(huì)影響當(dāng)?shù)鼐用裆钯|(zhì)量，還會(huì)拖累宏觀經(jīng)濟(jì)，而且還可能蘊(yùn)含系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)一步增加宏觀調(diào)控的難度。

二、原因分析

1、家庭可支配收入增速低于房貸積累增速。由于房?jī)r(jià)經(jīng)久不降，房貸作為家庭債務(wù)的主體部分一直保持高速增長(zhǎng)的勢(shì)頭。目前，房貸積累增速已超過(guò)家庭可支配收入增速。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、上海財(cái)經(jīng)大學(xué)數(shù)據(jù)研究表明，我國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額增速已由2011年20%下降至今2018年6月份的9%；從家庭債務(wù)累積速度上看，2013年初，我國(guó)家庭債務(wù)占GDP比重的30.7％，僅2017年，這一指標(biāo)就上升了近 14個(gè)百分。其中，中國(guó)人民銀行最新公布的《2017年四季度金融機(jī)構(gòu)貸款投向統(tǒng)計(jì)報(bào)告》顯示，2017年末，住戶(hù)貸款占住戶(hù)存款比為62.14％；個(gè)人住房貸款余額21.9萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)22.2%，比同期各項(xiàng)貸款余額增速快近10點(diǎn)。

2、家庭購(gòu)房觀念失衡及投機(jī)行為所導(dǎo)致的市場(chǎng)紊亂。前段時(shí)間房?jī)r(jià)再起上揚(yáng)勢(shì)頭，一方面源于大量投機(jī)性行為，炒房客的炒作與投機(jī)讓剛需買(mǎi)房者買(mǎi)單；另一方面房?jī)r(jià)的高企也讓年輕代產(chǎn)生房產(chǎn)投資“穩(wěn)賺不賠”的錯(cuò)覺(jué)，并在“再不買(mǎi)就買(mǎi)不起”擔(dān)憂(yōu)下提前集中入市。《2017年中國(guó)家庭金融調(diào)查報(bào)告》顯示，中國(guó)家庭金融資產(chǎn)中股票資產(chǎn)僅占15.45％，股票市場(chǎng)的參與率僅有8.84％，而房產(chǎn)的配置近乎七成。中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)陳彥斌認(rèn)為，年輕家庭因?yàn)樘崆百?gòu)房不得不增加借貸規(guī)模的做法，導(dǎo)致中國(guó)家庭部門(mén)債務(wù)規(guī)模擴(kuò)張更為迅猛。

3、家庭融資渠道不暢通。我國(guó)當(dāng)前家庭部門(mén)融資渠道單一，銀行大額貸款基本上需要房屋等資產(chǎn)抵押，這對(duì)很多等著購(gòu)房的無(wú)房家庭來(lái)說(shuō)本身便是個(gè)根本性障礙；而對(duì)于大多數(shù)已購(gòu)房的家庭而言，房貸作為家庭債務(wù)的主要負(fù)擔(dān)，早已占據(jù)著大部分的消費(fèi)支出。上海財(cái)經(jīng)大學(xué)高等研究院梁潤(rùn)博士表示，一些中等收入家庭與低收入家庭購(gòu)房后可能面臨流動(dòng)性約束的問(wèn)題。寧磊認(rèn)為，如果房貸政策收緊導(dǎo)致家庭房貸支出增加，或者由于整體經(jīng)濟(jì)的沖擊導(dǎo)致失業(yè)率上升，一些中低收入家庭可能面臨較大的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

4、期短利高的非住房貸款“暗度陳倉(cāng)”。2017年以來(lái)，各地出臺(tái)了各類(lèi)房地產(chǎn)限購(gòu)限貸政策，限制了居民獲得房地產(chǎn)貸款的部分途徑。這部分貸款需求只能轉(zhuǎn)道其他類(lèi)型的貸款，從而出現(xiàn)大量非住房貸款流入房地產(chǎn)，成為住房按揭貸款的“新馬甲”。然而，這類(lèi)貸款往往期限短、利息高，以此類(lèi)貸款彌補(bǔ)銀行房貸無(wú)異于“拆東墻補(bǔ)西墻”，進(jìn)一步加重了家庭的負(fù)擔(dān)。易居房地產(chǎn)研究院數(shù)據(jù)研究顯示，2017年3月以來(lái)，全國(guó)新增“異?！倍唐谙M(fèi)貸款約3700億元，估計(jì)其中至少有3000億元流入樓市，占到新增短期消費(fèi)貸款總額的30%。《澎湃新聞》報(bào)道，這部分快速增長(zhǎng)的短期消費(fèi)性貸款并非全部對(duì)應(yīng)著居民的真實(shí)消費(fèi)，而是有相當(dāng)大一部分仍然是住房貸款的替代形式。

三、對(duì)策建議

1、完善房屋二次抵押市場(chǎng)。房屋二次抵押將節(jié)省時(shí)間和墊資成本等很多中間環(huán)節(jié)，也能將房產(chǎn)的剩余價(jià)值再次展現(xiàn)利用，有效緩解大部分家庭資金流動(dòng)性緊縮問(wèn)題。要構(gòu)建完善的法律環(huán)境，出臺(tái)有關(guān)房屋二次抵押保險(xiǎn)的司法解釋、對(duì)房屋二次抵押的性質(zhì)，法律使用等進(jìn)行明確，解決現(xiàn)實(shí)中存在的糾紛。東北財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院保險(xiǎn)與精算系朱勁松副教授表示，沒(méi)有政府的扶持，住房抵押貸款保證保險(xiǎn)在保費(fèi)的設(shè)計(jì)、追償責(zé)任等方面就不可能有突破性規(guī)定，也就減弱了其化解房地產(chǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的作用。因此，政府作為市場(chǎng)的監(jiān)督管理者，應(yīng)利用國(guó)家信用發(fā)展住房的保障機(jī)制，對(duì)開(kāi)辦住房抵押貸款保險(xiǎn)的公司給予政策扶持，進(jìn)一步推動(dòng)住房抵押貸款合理化、成熟化、市場(chǎng)化。

2、加快建立互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管機(jī)制。解決小微非標(biāo)資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)化過(guò)程，建立互聯(lián)網(wǎng)金融長(zhǎng)效監(jiān)管機(jī)制，以分步走戰(zhàn)略逐步推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)金融專(zhuān)項(xiàng)立法；以行業(yè)自律彌補(bǔ)監(jiān)管資源的不足，提升互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)整體從業(yè)水平；借助科級(jí)手段，通過(guò)技術(shù)層面設(shè)立統(tǒng)一的資金準(zhǔn)出入機(jī)制；加強(qiáng)金融消費(fèi)者教育，提升金融消費(fèi)者識(shí)別和防范互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)與能力，切實(shí)保護(hù)好金融消費(fèi)者的合法權(quán)益。WeLab(我來(lái)貸)副總裁陳莉表示，靠技術(shù)去輔助金融機(jī)構(gòu)提升效率，降低成本，加強(qiáng)風(fēng)控，利用大數(shù)據(jù)形成多個(gè)維度的用戶(hù)畫(huà)像。

3、加強(qiáng)保障房改革完善力度。停止新建經(jīng)濟(jì)適用房和限價(jià)商品房，推進(jìn)和規(guī)范公租房、廉租房建設(shè)及使用，并軌運(yùn)行；各類(lèi)住房保障補(bǔ)助資金統(tǒng)籌安排、打捆使用，實(shí)行政府定價(jià)；已建、在建但尚未列入出售計(jì)劃的經(jīng)濟(jì)適用房，以及現(xiàn)有廉租房全部轉(zhuǎn)換為公租房進(jìn)行統(tǒng)一管理，實(shí)現(xiàn)由多個(gè)保障品種向公租房單個(gè)保障品種過(guò)渡。全國(guó)房地產(chǎn)商會(huì)聯(lián)盟主席顧云昌表示，目前房地產(chǎn)市場(chǎng)存在著租和售發(fā)展不平衡，大力發(fā)展租賃市場(chǎng)是今后房地產(chǎn)市場(chǎng)的一個(gè)重要發(fā)展方向。

4、盡快出臺(tái)房屋限購(gòu)的指導(dǎo)文件。圍繞“立法先行，充分授權(quán)，分步推進(jìn)”的方針進(jìn)行，分步推進(jìn)既考慮了各地差異性，又嚴(yán)抓長(zhǎng)效機(jī)制的建設(shè)，不松懈調(diào)控力度。住建部部長(zhǎng)王蒙徽表示，對(duì)各類(lèi)需求對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)實(shí)行差別化調(diào)控政策，滿(mǎn)足首套剛需、支持改善需求、遏制投機(jī)炒房。全國(guó)知名的房地產(chǎn)政府咨詢(xún)專(zhuān)家楊紅旭認(rèn)為，中國(guó)的住宅市場(chǎng)，不宜像過(guò)去那樣，動(dòng)輒使用“脈沖式”的救急新政。